コールオプション

コールオプションとは、買い手に特定の期間内にあらかじめ定められた価格（ストライク価格と呼ばれる）で基礎資産の特定数量を購入する権利を与えるが、義務はない金融契約です。

コールオプションの理解

コールオプションの主要要素

• 基礎資産: オプションが基づいている金融商品（株式、商品、または指数など）。
• ストライク価格: オプションを行使した場合に基礎資産を購入できる価格。
• 満期日: オプションを行使しなければ無価値になる期限日。
• プレミアム: コールオプションの購入者が売主に支払う価格。

コールオプションの仕組み

投資家がコールオプションを購入する際、基礎資産の価格が上昇すると予測しています。満期前に市場価格がストライク価格を上回れば、投資家はオプションを行使して低いストライク価格で株式を購入できます。価格がストライク価格を上回らなければ、投資家はオプションを行使しないことができ、損失は支払ったプレミアムに制限されます。

コールオプションの例

現在$50で取引されているXYZ社の株が上昇すると信じる投資家アリスを考えてみましょう。

仮定

• XYZ社の現在の価格: $50
• コールオプションのストライク価格: $55
• コールオプションのために支払ったプレミアム: $2
• 満期日: 今日から1か月

シナリオ1: 株価の上昇

満期時に株価が$65に上昇した場合、アリスはオプションを行使できます:
– 彼女はストライク価格$55で1株を購入します。
– 総コスト = ストライク価格 + 支払ったプレミアム = $55 + $2 = $57。
– 株の市場価値 = $65。
– 利益 = 市場価値 – 総コスト = $65 – $57 = $8。

シナリオ2: 株価が上昇しない

満期時に株価が$50（あるいは$55未満）であれば、アリスはオプションを行使しません:
– 彼女は支払ったプレミアム$2を失います。

計算の詳細

コールオプションの収益性を評価するために、以下の計算が役立ちます:

1. ブレークイーブンポイント: 投資家が利益も損失もない価格。
– ブレークイーブン = ストライク価格 + プレミアム = $55 + $2 = $57。

2. 利益または損失の計算:
– 利益 = (市場価格 – 総コスト) × 行使したオプションの数。
– 損失 = オプションが行使されなかった場合に支払ったプレミアム。

コールオプションを理解することで、投資家は将来の価格動向に対する期待を活用できますが、これらの金融商品に関連するリスクと潜在的な損失を認識することが重要です。