非系統的リスク

非系統的リスクは、特定の資産または少数の資産グループに特有のリスクの総リスクに占める部分を指します。また、「特定リスク」または「特異的リスク」とも呼ばれ、ポートフォリオ内の分散を通じて排除することができます。

非系統的リスクの理解

非系統的リスクは、全体の市場よりも個々の企業やセクターに関連しています。さまざまな要因から生じる可能性があります。たとえば：

• 企業のパフォーマンス：不良な収益報告、経営陣の変更、または商品の失敗は、特定の企業の株価に大きな影響を与える可能性があります。
• 業界のトレンド：業界規制、市場の需要、または競争環境の変化は特定のセクター内の企業に影響を与える可能性があります。
• イベント：訴訟、ストライキ、または企業の買収など、企業特有のイベントは市場全体に影響を与えないリスクをもたらすことがあります。

非系統的リスクと系統的リスクの区別

非系統的リスクは、経済の低迷、金利の変動、または地政学的イベントなどの要因により全体の市場に影響を与える系統的リスク]とは異なります。さまざまなセクターや資産にわたる分散は、非系統的リスクを軽減するための主要な方法です。

非系統的リスクの例

テクノロジー企業、XYZ社を考えてみましょう。XYZ社が顧客の信頼を失う重大なデータ漏洩を発表した場合、株価が急落する可能性があります。この事件はXYZ社特有のものであり、テクノロジーセクター外の他の企業には直接影響しません。対照的に、広範な経済のリセッションは、さまざまなセクターの多くの企業の株価に影響を与え、系統的リスクを表します。

非系統的リスクの計算

非系統的リスク自体は定性的ですが、ベンチマークに対する証券のリターンの標準偏差を通じて定量的に表現することができます。しかし、非系統的リスクを効果的に表現するために、以下の式が使用できます：

非系統的リスク = 総リスク – 系統的リスク

総リスクは、リターンの標準偏差で表すことができ、系統的リスクは通常、株の市場に対するボラティリティを測定するベータ（β）を使用して計算されます。以下は簡略化した表現です：

• 総リスク：資産のリターンの標準偏差、例えば20%。
• 系統的リスク：計算されたベータは1.2で、市場の標準偏差（σ）は15%です。したがって、系統的リスク = β * σ = 1.2 * 15% = 18%。
• 非系統的リスク：= 20% – 18% = 2%。

この場合、非系統的リスクは2%であり、総リスクの小さな部分が対象の資産に特有であることを示しています。