資産担保証券

資産担保証券（ABS）は、通常は貸付金、債権、またはその他の金融資産のプールによって裏付けられた金融商品です。これらの証券は、証券化として知られるプロセスを通じて作成されます。

資産担保証券の定義

資産担保証券は、特定の基礎資産のプールから生成されるキャッシュフローに対する請求権を表す投資商品です。これらの資産には、クレジットカードの債権、自動車ローン、学生ローン、または住宅ローンが含まれることがあります。

重要な考慮事項

資産担保証券を扱う際に考慮すべきいくつかの重要なポイントがあります：

• 信用リスク： 投資家は、基礎となる借り手がその義務を履行しないリスクに直面し、その結果、ABSからのキャッシュフローに影響を与える可能性があります。
• 金利リスク： 金利の変動はABSの価値に影響を与える可能性があり、高い金利は基礎となるローンの需要を減少させる可能性があります。
• 流動性リスク： ABSは常に二次市場で容易に取引できるわけではなく、それが全体的な流動性に影響を与える場合があります。
• 劣後： ABSは通常、異なるリスクとリターンのレベルを持つ複数のトランシェに分けられます。上位トランシェはキャッシュフローに対して優先権を持ち、劣後トランシェは最初に損失を受けることになります。

証券化プロセス

証券化は、次のステップを通じて非流動資産を流動的な証券に変換します：

1. 資産のプーリング： 貸付金や債権など、さまざまな資産がプールされます。
2. ABS構造の作成： プールされた資産を裏付けとして使用し、リスクレベルに基づいてトランシェに分けられた証券を作成します。
3. ABSの発行： 投資家は証券を購入し、基礎資産のキャッシュフローから得られる支払いを受け取ります。
4. ローンの管理： 通常、支払いの回収を管理し、ABS保有者への適切な配分を確保するためにサービス提供者が雇われます。

実世界の例

ABSの一般的な例は、自動車ローンの証券化です。金融機関は、発行した数千の自動車ローンをプールすることがあります。これらのローンは、投資家が購入できる証券にまとめられます。借り手の毎月の自動車ローンの支払いから得られるキャッシュフローは、ABSを保有する投資家への利息と元本の支払いに使用されます。

ABSの投資家は、基礎となる自動車ローンから生成される収入に基づいて定期的な支払いを受け取り、資産プールの多様化を通じてリスクを軽減します。