経済価値付加

経済価値付加（EVA）は、企業が資本コストを超えて価値を生み出す能力を測る財務パフォーマンス指標です。基本的には、企業が株主に対して価値を創造しているのか、それとも価値を破壊しているのかを評価します。

経済価値付加（EVA）の理解

定義

経済価値付加は、企業の資本コストを差し引いた後の純利益として定義されます。これは、組織が生み出す経済的利益を反映し、財務パフォーマンスの重要な指標として機能します。

EVAの主要コンポーネント

EVAを理解するためには、その主要なコンポーネントを把握することが重要です：

• 税引後営業利益（NOPAT）: これは、レバレッジの影響を除いた企業の税引後の営業利益です。
• 投資資本: 企業に投資された株式および負債を含む総資本の額です。
• 資本コスト: 投資家が企業に資本を提供するために期待する最低限のリターンであり、他の場所に投資する際の機会コストを表します。

EVAの計算

経済価値付加を計算するための公式は次の通りです：

EVA = NOPAT – (投資資本 × 資本コスト)

ここで：
– NOPATは税引後営業利益です。
– 投資資本は企業に投資された総資本です。
– 資本コストは加重平均資本コスト（WACC）です。

経済価値付加の例

シナリオ

架空の企業、ABC Corp.を考えてみましょう。この会社の財務詳細は以下の通りです：

– NOPAT: $1,000,000
– 投資資本: $5,000,000
– 資本コスト: 10%

計算

EVAの公式を使用します：

EVA = NOPAT – (投資資本 × 資本コスト)

値を代入します：

EVA = $1,000,000 – ($5,000,000 × 0.10)

EVA = $1,000,000 – $500,000

EVA = $500,000

EVAの意味

この例では、ABC Corp.のEVAは$500,000であり、企業が資本コストを超える利益を生み出しているため、株主に対して価値を創造していることを示しています。このポジティブなEVAは、経営陣が株主の富を増加させる収益性の高いプロジェクトに集中するインセンティブにもなります。

逆に、ABC Corp.が負のEVAを持っていた場合、企業の運営が投資された資本を正当化するのに十分なリターンを生んでいないことを示唆し、株主価値を破壊していることになります。

したがって、EVAは企業の財務健全性を評価し、投資決定を導くための貴重なツールです。