割引キャッシュフロー

割引キャッシュフロー (DCF) は、期待される将来のキャッシュフローに基づいて投資の価値を推定するために使用される財務評価手法です。DCF分析は、期待されるキャッシュフローの現在価値を計算し、時間とリスクに応じて調整し、割引率を使用します。

割引キャッシュフロー (DCF) の理解

定義

割引キャッシュフロー (DCF) は、未来のキャッシュフローを予測し、それを現在価値に割引くことによって投資の価値を決定する技術です。

DCF分析の主要な要素

DCF法には、いくつかの重要な要素が含まれます：

• 将来のキャッシュフロー： これらは、投資が時間の経過とともに生成することが期待されるキャッシュの予測額です。
• 割引率： これは、将来のキャッシュフローを現在価値に割引くために使用される金利であり、通常、投資のリスクを反映しています。
• 期間： キャッシュフローが発生することが期待される期間です。
• 終端価値： 予測期間の終わりにおける投資の価値の推定であり、通常、将来のキャッシュフローの倍数として計算されます。

DCFの計算

DCFの計算には、以下のステップが含まれます：

1. 将来のキャッシュフローを推定します：各期間の期待されるキャッシュフローを決定します。
2. 割引率を選択します：キャッシュフローのリスクを考慮して適切な率を選びます。
3. 現在価値を計算します：式を使用して、各将来のキャッシュフローを現在価値に割引きます。
4. 現在価値の合計を計算します：将来のキャッシュフローと終端価値（該当する場合）のすべての現在価値を加算して、総現在価値を得ます。

将来のキャッシュフローの現在価値を計算するための式は次のとおりです：

PV = CF / (1 + r)^n

ここで：
– PV = 現在価値
– CF = 将来の期間におけるキャッシュフロー
– r = 割引率
– n = 期間の数

割引キャッシュフローの例

次に、今後5年間で以下のキャッシュフローを生成することが期待されるプロジェクトを評価していると仮定します：

– 年1：$100,000
– 年2：$120,000
– 年3：$140,000
– 年4：$160,000
– 年5：$180,000

割引率が10%であると仮定します。

DCFを計算するために、各キャッシュフローの現在価値を評価します：

1. 年1キャッシュフローのPV：

PV1 = 100,000 / (1 + 0.10)^1 = 90,909.09

2. 年2キャッシュフローのPV：

PV2 = 120,000 / (1 + 0.10)^2 = 99,173.55

3. 年3キャッシュフローのPV：

PV3 = 140,000 / (1 + 0.10)^3 = 105,128.30

4. 年4キャッシュフローのPV：

PV4 = 160,000 / (1 + 0.10)^4 = 109,917.35

5. 年5キャッシュフローのPV：

PV5 = 180,000 / (1 + 0.10)^5 = 111,400.50

現在価値を合計します：

総PV = PV1 + PV2 + PV3 + PV4 + PV5 = 90,909.09 + 99,173.55 + 105,128.30 + 109,917.35 + 111,400.50 = 516,528.79

投資から期待されるキャッシュフローの総現在価値は約$516,528.79です。この数字は、投資がそのコストと比較して価値があるかどうかを評価するための基準として機能します。DCF分析を使用することで、投資家は将来のキャッシュフローとそのリスク調整後の現在価値を考慮しながら、潜在的な投資についての情報に基づいた意思決定を行うことができます。