マージンコール

マージンコールは、投資家のマージンアカウントの価値がブローカーの要求する額を下回った際に発生し、その結果ブローカーが投資家に追加資金を入金するか、資産を売却して不足分をカバーすることを求めることを指します。このプロセスは、レバレッジ取引における重要なリスク管理ツールです。

マージンコールの理解

マージンコールは、投資家のアカウントにおける資本が、マージンで購入した証券の価値の低下により、特定のしきい値を下回るときに引き起こされます。ブローカーは通常、全投資額のパーセンテージとして表される最低マージン要件を持っています。

マージンコールの主要要素

• マージンアカウント: 投資家がブローカーから資金を借りて証券を購入するためのブローカー口座の一種。
• 初期マージン: 証券をマージンで購入するときに投資家が入金しなければならない購入価格のパーセンテージ。
• 維持マージン: 投資家がマージンアカウントでマージンコールを回避するために維持しなければならない最低資本額。通常、初期マージンよりも低い。

マージンコールの仕組み

マージンアカウントの資本が維持マージンを下回ると、ブローカーはマージンコールを発行します。投資家にはいくつかの対応策があります：

• アカウントを要求された資本レベルに戻すために、追加資金を入金する。
• 借りている金額を減らすために、一部の資産を売却する。
• ブローカーにアカウント内の証券を流動化させて、マージン要件をカバーさせる。

マージンコールの例

初期マージン要件が50%の条件で$10,000の株を購入した投資家を想像してみてください。これは、投資家が自分の資金から$5,000を入金し、残りの$5,000をブローカーから借りる必要があることを意味します。もしその株の価値が$8,000に下がった場合、投資家の資本は$3,000（$8,000の価値 – $5,000の借入）となり、維持マージン要件は25%に設定されます。

維持マージンの計算:
– 現在の資本 = $3,000
– 総投資額 = $8,000
– 維持マージン要件 = $8,000の25% = $2,000

現在の資本$3,000は$2,000の維持マージン要件を上回っているため、投資家はマージンコールを受けることはありません。しかし、株の価値が$6,000に下がると：
– 現在の資本 = $6,000 – $5,000 = $1,000
– 維持マージン要件 = $6,000の25% = $1,500

現在の資本$1,000は必要な維持マージン$1,500を下回っているため、マージンコールが発生します。投資家はアカウントを正常な状態に戻すために行動する必要があります。

マージンコールについて知っていることは、マージン取引を行う投資家にとって重要です。これは、財務リスクを管理し、取引ポジションを維持する上で大きな役割を果たします。