上場交換手形

「上場交換手形 (ETN)」は、特定の指数または資産のパフォーマンスを追跡する、金融機関によって発行された無担保の債券の一種であり、手数料を差し引いたものです。ETNは株式と同様に取引所で取引され、投資家は簡単に購入や売却ができます。

上場交換手形の仕組み

ETNは、商品指数から市場指数まで、特定のベンチマークのパフォーマンスに基づいてリターンを提供するよう設計されています。彼らは伝統的な債券のように金利を支払わないが、基礎となる指数のパフォーマンスに基づいて満期日にあらかじめ定められた金額を返すことになります。

• 発行: ETNは銀行または金融機関によって発行され、物理的な資産ではなく、発行者の信用にのみ裏付けられています。
• 満期: ETNには特定の満期日があり、その時点で保有者はリンクされた指数のパフォーマンスに基づくキャッシュ支払いを受け取ります。
• 流動性: 取引所で取引されるため、ETNは取引日に市場価格で自由に売買でき、株式と同様の流動性を提供します。
• 市場の追跡: ETNは一般的に指数のパフォーマンスを完全に追跡し、誤差や手数料に起因する違いが主に見られます。

上場交換手形の例

例えば、「XYZ商品ETN」と呼ばれるETNを考えてみましょう。これは商品指数のパフォーマンスを追跡するよう設計されています。

– 初期価格: $50 per note
– 満期日: 発行日から5年後
– 指数のパフォーマンス: 基礎となる商品指数が5年間で20%増加します。

満期時に、投資家は指数のパフォーマンスに相当するキャッシュ支払いを受け取ります：

計算

1. 増加分を計算する：
– 初期投資 = $50
– パフォーマンスの増加 = 20%

2. 満期価値を求める：
– 満期価値 = 初期投資 + (初期投資 × パフォーマンスの増加)
– 満期価値 = $50 + ($50 × 0.20)
– 満期価値 = $50 + $10
– 満期価値 = $60

このシナリオでは、満期時にXYZ商品ETNの保有者は1ノートあたり$60を受け取ります。

投資家は、発行者の信用リスクやリンクされた指数が低迷した場合の潜在的な損失など、ETNに関連するリスクを認識しておくべきです。伝統的な債券とは異なり、ETNは定期的な金利支払いを提供せず、単一の投資手段で指数のパフォーマンスに直接アクセスできるようにします。