合併と買収

合併と買収（M&A）は、企業が資産や業務を統合するプロセスを指します。合併は二つの企業が結合して新しい法人を形成することであり、買収は一方の企業が他方の企業を購入することを指します。これらの戦略は通常、成長を達成し、製品を多様化し、市場シェアを増加させたり、シナジーを実現したりするために用いられます。

合併と買収の概要

• 合併： 合併では、ほぼ同じ規模と影響力を持つ二社が、新しい共同組織を創設するために合意します。このプロセスでは、所有構造、リーダーシップの役割、業務戦略などの側面について交渉と合意が行われます。
• 買収： 買収は通常、大企業が小企業を購入することが含まれ、購入された企業は元の名前のままで運営され続けるか、親会社に統合される場合があります。大企業はしばしば小企業の資産、業務、従業員を吸収します。

合併と買収の理由

企業はさまざまな理由でM&Aを追求します。これには以下が含まれます：

• 成長機会： 新しい市場や製品ラインへの迅速な拡大。
• コスト効率： 業務を統合することで規模の経済を達成する。
• 市場シェア： 競争相手を買収することで競争上の優位性を高める。
• 技術や人材へのアクセス： 買収した企業から専門知識や新技術を獲得する。

合併と買収の例

2019年3月に完了したディズニーとフォックスの合併を考えてみましょう。ディズニーは21世紀フォックスを約710億ドルで買収しました。この買収により、ディズニーはXメンやアバターなどの人気フランチャイズへのアクセスを得て、コンテンツポートフォリオを拡大しました。この合併は、業務のシナジーを図ることを目的としており、市場力の増大と新しい配信プラットフォームへのアクセスを実現しました。

合併と買収に関する計算

合併または買収の価値を評価する際、いくつかの財務指標や計算が考慮されることがよくあります：

• 購入価格： 標的企業に対して支払われる総額、現金と株式の両方を含みます。
• 評価比率： 主な比率には次のものがあります：
  • 株価収益率（P/E）比率： この比率は、支払った価格に対して生成された利益を評価します。
  • 株価売上高比率（P/S）比率： この比率は、購入価格と企業の売上高を比較します。
• シナジー計算： 合併から期待されるコスト削減と収益の増加を推定し、購入を正当化するのに寄与します。

たとえば、ある企業が1億ドルの評価で、合併後にコスト効率により年間1000万ドルの追加利益を生むと予想される場合、期待される投資収益率は次のように計算できます：

計算：
投資収益率（ROI）= (純利益 / 買収コスト) x 100
ここで：
– 純利益 = 期待される追加利益 = 1000万ドル
– 買収コスト = 1億ドル

ROI = (1000万ドル / 1億ドル) x 100 = 10%

この計算は、買収が購入企業にとって正当なリターンを提供するかどうかを評価するのに役立ちます。

M&Aを通じて、企業は戦略的に市場の地位と業務能力を向上させ、最終的には長期的な成長と収益性につながることができます。