コマーシャルペーパー

コマーシャルペーパーとは、企業が即時の資金ニーズを満たすために発行する短期の無担保債券で、通常は数日から最大270日までの期間で満期を迎えます。

コマーシャルペーパーの理解

コマーシャルペーパーは、企業が給与、在庫購入、その他の運営コストを含む短期の負債を資金調達する手段として機能します。無担保であるため、主に信用格付けの高い企業によって発行されており、貸し手は返済能力に対する信頼を持っています。

コマーシャルペーパーの主な特徴

• 短期の満期: 一般的に数日から270日までの期間で発行されます。
• 無担保: 担保を必要とせず、発行者の信用力に基づいています。
• 割引発行: 額面価値に対して割引価格で発行され、満期時には額面価値で償還されます。
• 高額面: 通常、大きな金額（多くの場合は$100,000以上）で発行されます。
• 市場で取引: 二次市場で売買が可能です。

コマーシャルペーパーの例

XYZ社という企業が、次の30日間の運営費用をカバーするために$1百万を必要としていると考えてみてください。銀行ローンを借りる代わりに、XYZ社はコマーシャルペーパーを発行することに決めました。

発行の詳細

• 額面価値: $1,000,000
• 満期: 30日
• 割引率: 2%

XYZ社は2%の割引率でコマーシャルペーパーを提供します。したがって、発行価格（投資家が支払う金額）は次のように計算されます：

発行価格の計算

コマーシャルペーパーが発行される価格を計算するためには：

発行価格 = 額面価値 / (1 + 割引率 * (満期までの日数 / 360))
発行価格 = $1,000,000 / (1 + 0.02 * (30 / 360))
発行価格 = $1,000,000 / (1 + 0.005555)
発行価格 = $1,000,000 / 1.005555
発行価格 ≈ $994,480.94

したがって、投資家はコマーシャルペーパーに対して約$994,480.94を支払い、満期時には$1,000,000の全額面価値を受け取ります。

このメカニズムにより、XYZ社は短期的な資金不足に効率的に対処しつつ、投資家には信頼性のある企業の返済約束に裏打ちされた低リスクの投資オプションを提供できます。