ジャンク債 - Disfold

ジャンク債の定義

ジャンク債とは、高いデフォルトリスクを伴う固定収入証券であり、発行者が必要な利息支払いを行ったり、満期時に元本を返済したりする可能性が低いことを意味します。これらは信用格付け機関によって投資適格未満に評価されます。

デフォルトリスク: ジャンク債は、信用格付けが低い企業や財務的に不安定な企業によって発行され、デフォルトの可能性が高まります。

高い利回り: 投資家を惹きつけるために、ジャンク債は投資適格債に比べて大幅に高い利回りを提供し、リスクの増加を補っています。

信用格付け: これらの債券は、ムーディーズやS&P、フィッチなどの信用格付け機関によって評価されます。格付けは通常、Ba1/BB+からC以下までの範囲です。

例えば、XYZ社という企業が財政的に苦境に立たされており、債券を発行して資金を調達しようとしているとします。この債券には以下の仕様があります：

この例では、投資家はXYZ社の将来の支払い能力に関連する高リスクにもかかわらず、高いクーポン利率のためにこの債券を購入することを検討するかもしれません。

満期利回り（YTM）は、投資家がジャンク債を満期まで保有した場合のリターンを評価するのに役立ち、購入価格とすべてのキャッシュフローを考慮に入れます。YTMを計算するためには、通常次の式が使用されます：

P = (C / (1 + r)¹) + (C / (1 + r)²) + … + (C + FV / (1 + r)ⁿ)

ここで:
– P = 債券の現在価格
– C = 年間クーポン支払い
– FV = 債券の額面価値
– r = 満期利回り
– n = 満期までの年数

例えば、債券が$900のディスカウントで取引されている場合:
1. C = $80
2. FV = $1,000
3. n = 5
4. P = $900

YTMの計算には、上記の方程式で‘r’を解く必要があります。

ジャンク債はリスクの高い投資選択肢を提供し、主に高い利回りを求め、デフォルトの可能性を受け入れる意思のある投資家に魅力的です。投資家は、こうした証券に投資する前に、関連するリスクと潜在的なリターンを慎重に評価するべきです。