モーゲージ担保証券

モーゲージ担保証券（MBS）は、複数の住宅ローンをプールしてそれを1つの証券として投資家に販売することで作成される金融商品です。各月の住宅ローンの支払いは証券の全体的なリターンに貢献し、投資家は住宅所有者が支払う利子から収入を得ることができます。

モーゲージ担保証券の理解

MBSの構造

• 住宅ローンのプール: 住宅ローンはプールにまとめられ、数百または数千のローンで構成されることがあります。
• 証券化: 住宅ローンのプールは、投資家に販売されるさまざまなトランシェに構造化されます。各トランシェは異なるリスクとリターンのプロファイルを持っています。
• 投資家への支払い: 住宅所有者は毎月住宅ローンの支払いを行い、これが収集され、MBSに基づいて保有割合に応じて投資家に分配されます。

モーゲージ担保証券の種類

• エージェンシーMBS: これはファニーメイやフレディマックのような政府支援企業（GSE）によって発行または保証されたものです。
• 非エージェンシーMBS: これはGSEによって裏付けられておらず、基礎となる住宅ローンの信用品質が影響するため、高いリスクを伴う場合があります。

MBSの利点

• 流動性: MBSは二次市場で簡単に売買でき、投資家に流動性を提供します。
• 多様化: MBSに投資することで、投資家は多様化された住宅ローンのポートフォリオにエクスポージャーを得ることができます。
• 定期収入: MBSは定期的な利子支払いを提供し、収入重視の投資家にとって魅力的です。

モーゲージ担保証券の例

仮に銀行が各20万ドルの住宅ローンを1,000件発行したとします。これらの住宅ローンをプールした後、銀行はMBSを作成し、投資家に販売します。これらの住宅ローンの平均金利が4%である場合、各住宅所有者の毎月の支払いは約954ドルになります（標準的な住宅ローン支払い計算式を使用）。

モーゲージ担保証券は、銀行が追加融資のための資本を解放しながら、投資家に不動産を裏付けた適度なリターンを提供する方法です。住宅ローン市場への直接的な投資として、MBSは投資ポートフォリオを多様化し、潜在的な収入を生み出しつつ住宅市場の全体的な健全性を反映する手助けができます。