株式コスト

株式コストとは、投資家が企業の株式への投資から得られると期待されるリターンを指し、その企業への投資に伴うリスクを考慮に入れています。これは、企業の資本コスト全体を決定する上で重要な要素です。

株式コストの理解

株式コストは、政府債券などの安全な投資と比較して、企業に投資するリスクを引き受ける株主への報酬を表しています。企業が株式コストを決定することは不可欠であり、これは投資機会と評価を評価するための財務モデルで使用されます。

重要な考慮事項

• リスクプレミアム: 株式コストは投資の固有のリスクを考慮に入れます。 perceived riskが高いほど、期待されるリターンも高くなります。
• 市場状況: 経済要因、市場のボラティリティ、投資家のセンチメントは株式コストに影響を与える可能性があります。
• 企業特有の要因: 財務の安定性、成長の見通し、および過去の業績は、投資家が企業の株式に関連するリスクをどう見るかに影響を与える可能性があります。

株式コストの構成要素

株式コストは、さまざまなモデルを使用して推定でき、最も一般的なのは資本資産評価モデル（CAPM）です。

資本資産評価モデル（CAPM）

CAPMの公式は次のとおりです:

株式コスト = 無リスク金利 + ベータ × (市場リターン – 無リスク金利)

• 無リスク金利: リスクゼロの投資のリターンで、通常は政府債券で示されます。
• ベータ: 市場全体と比較して、株式の価格変動性またはシステマティックリスクを測定します。
• 市場リターン: 市場全体の期待されるリターンで、通常は過去の平均を使って推定されます。

株式コストを計算する例

仮定します:
– 無リスク金利は3%
– 期待される市場リターンは8%
– 企業のベータは1.2

CAPMの公式を使用して:

株式コスト = 3% + 1.2 × (8% – 3%)

リスクプレミアムを計算します:
– 市場リターン – 無リスク金利 = 8% – 3% = 5%
– ベータ × リスクプレミアム = 1.2 × 5% = 6%

次に、無リスク金利を加えます:
株式コスト = 3% + 6% = 9%

この例では、株式コストは9%であり、投資家は企業への投資から9%のリターンを期待していることを意味します。この情報は、企業が資金調達の意思決定、新しいプロジェクトの評価、および評価の決定を行う際に役立ちます。