証券化商品

証券化商品は、さまざまな種類の資産をプールし、それらを取引可能な証券に変換することによって作成される金融商品です。これらの商品は、投資家が資産によって生成される基礎的なキャッシュフローにエクスポージャーを得ることを可能にします。

証券化商品の定義

証券化商品は、基礎的な資産のプールから生成されるキャッシュフローに対する請求権を表す投資ビークルです。これらの資産には、住宅ローン、自動車ローン、クレジットカード債権、または他の種類の負債が含まれる可能性があります。これらの資産からのキャッシュフローは、通常、債券として一緒にパッケージされ、投資家に販売されます。

証券化商品の構成要素

証券化商品は、さまざまな構成要素に分けることができます。これには以下が含まれます：

1. 基礎的な資産

• 住宅ローン: 不動産によって担保されたローン。
• ローン: 定期的な支払いを生み出す個人ローン、自動車ローン、または学生ローン。
• 債権: クレジットカードの負債やその他の消費者ローンから得られる収入。

2. 特殊目的事業体 (SPV)

SPVは、プールされた資産を保持することによって財務リスクを隔離するために作成された別の法的主体です。それは投資家に証券を発行し、元の金融機関のバランスシートから分離します。

3. キャッシュフロー

基礎的な資産に対する借り手からの支払い（例: 元本と利息）は、SPVに送られ、その後証券化商品の投資家に分配されます。

証券化商品の種類

証券化商品には、いくつかの一般的な種類があります。

1. 住宅ローン担保証券 (MBS)

これらは、住宅ローンのプールによって担保された証券です。投資家は、借り手が支払った利息と元本から派生する支払いを受け取ります。

2. 資産担保証券 (ABS)

ABSは、自動車ローン、学生ローン、またはクレジットカードの負債などの非住宅ローン資産のプールによって担保された証券です。

3. 担保付債務取引 (CDO)

CDOは、企業債券やABSを含む多様な負債商品から構成された複雑な証券であり、異なるリスクレベルで異なるトランシェに構造化されています。

投資家にとっての重要な考慮事項

証券化商品への投資を検討している投資家は、以下を考慮すべきです：

• 信用リスク: 基礎的な借り手が支払いを怠るリスク。
• 流動性リスク: これらの証券の市場が流動性がない可能性があり、売買が難しいこと。
• 市場リスク: 金利の変動が証券化商品の価値に影響を与える可能性があり、特にMBSに影響を与えます。

証券化商品は、投資家に多様化とさまざまな資産クラスへのアクセスを提供することができますが、慎重な評価が必要な特定のリスクも伴います。