行動ファイナンス

行動ファイナンスは、心理的影響や認知バイアスが個人や機関の財務行動や意思決定プロセスにどのように影響するかを研究する学問です。それは、投資家が合理的であり、市場が常に効率的に動作するといった伝統的なファイナンスの概念に挑戦します。

行動ファイナンスの主要概念

認知バイアス: 判断においてノームや合理性からの系統的な偏りのパターン。例としては、過剰自信、損失回避、集団行動が含まれます。
感情的影響: 恐怖や欲望などの感情は、投資決定に大きな影響を与え、時には投資家の最善の利益と一致しない選択を導くことがあります。
市場の異常: バブルや暴落など、伝統的な金融理論では説明できない市場のパターンで、集合的な投資家心理から生じることがあります。

認知バイアスの理解

行動ファイナンスの中で、財務決定に影響を与えるいくつかの認知バイアスが特定されています：

過剰自信: 投資家は自分自身の知識や市場の動向を予測する能力を過大評価することがよくあります。
アンカリング: 無関係であっても、意思決定の際に最初に出会った情報（「アンカー」）に強く依存すること。
損失回避: 同等の利益を得るよりも損失を避けることを好む傾向があり、損失が意思決定プロセスでより重くのしかかります。

行動ファイナンスの実践例

過去のパフォーマンスに基づいて特定の株が好調になると信じる投資家を考えてみましょう。たとえ会社に影響を与える最近のネガティブなニュースがあってもです。過剰自信バイアスにより、投資家はこれらの警告サインを無視し、大きく投資するかもしれません。その結果、株価がさらに下落する際に潜在的な財務損失を引き起こすことになります。

行動ファイナンスにおける計算

行動ファイナンスは質的側面に焦点を当てることが多いですが、行動バイアスに影響を受けた投資はさまざまなパフォーマンス測定を用いて定量化できます。際立った投資決定の影響を示す単純な計算の一つは、投資収益率（ROI）です。

投資収益率（ROI）計算式

ROIを計算するための公式は次のとおりです：

ROI = (純利益 / 投資コスト) x 100

計算例

前述の例の投資家が株に$10,000を投資し、1年後にその株の価値が$7,000に下落したと仮定します：

初期投資: $10,000
現在の価値: $7,000
純利益: $7,000 – $10,000 = -$3,000

さて、ROIを計算しましょう：

ROI = (-$3,000 / $10,000) x 100 = -30%

この負のROIは、投資のパフォーマンスの良くないことを反映しており、心理的バイアスによって影響を受けた可能性があります。これにより、行動ファイナンスが財務結果に与える具体的な影響が示されています。これらの行動を理解することで、投資家は自分自身のバイアスを認識し、意思決定プロセスを改善する手助けとなります。